2026 Yılında Fed’i Zor Kararlar Bekliyor

31 Aralık 2025, Çarşamba

Faiz Kararı Hakkındaki Kutuplaşmalar Her Geçen Gün Derinleşiyor

Federal Rezerv’in 9-10 Aralık 2025 tarihli toplantısına ait tutanaklar, politika faizinin %3,50-%3,75 aralığına çekildiği 25 baz puanlık indirimin, banka içinde 2019'dan bu yana en yüksek muhalefetle (9-3 oyla) ve oldukça zorlu bir tartışma neticesinde gerçekleştiğini ortaya koymaktadır. Yetkililer, enflasyonun zamanla hedefe inmesi durumunda ek indirimlerin uygun olabileceği konusunda genel bir görüş birliğine varsalar da bir kesim katılımcı, enflasyonun 2025'te duraksadığını savunarak faizlerin bir süre sabit tutulması gerektiğini belirtmiş, faiz indirimi yönünde oy kullananların bir kısmı ise kararın "hassas bir dengede" olduğunu ifade etmiştir. Tutanaklarda, Başkan Trump’ın gümrük tarifelerinin enflasyonu geçici olarak artıracağı ancak 2026’da bu etkinin azalacağı öngörülürken üçüncü çeyrekteki sürpriz %4,3’lük GSYH büyümesi ve istihdam piyasasının göründüğünden daha zayıf olabileceğine dair endişeler, politika yapıcılar arasındaki görüş ayrılığını derinleştirmiştir. Ayrıca Fed, bankacılık sistemindeki rezerv dengesini korumak amacıyla ayda 40 milyar dolarlık hazine bonosu alımını içeren yeni bir program başlatma kararı alırken 2026 yılı için bir, 2027 yılı için ise bir indirim daha öngörerek uzun vadeli faiz hedefini %3 seviyesinde belirlemiştir.

Federal Konut Finansmanı Kurumu (FHFA) tarafından paylaşılan verilere göre, ABD genelinde konut fiyatları Ekim 2025'te mevsimsellikten arındırılmış verilerle bir önceki aya göre %0,4 oranında artış kaydederken, yıllık bazda yükseliş oranı %1,7 olarak gerçekleşmiştir. Eylül ayı için daha önce değişim gösterilmediği açıklanan verinin %0,1'lik bir düşüşe revize edildiği bu dönemde, bölgesel bazda Orta Atlantik bölümü yıllık %5,3'lük artışla en güçlü performansı sergilemiş, Batı Güney Merkez bölümü ise aylık %1,0'lık bir yükselişe rağmen yıllık bazda %0,7 oranında gerilemiştir. Ülke genelindeki dokuz nüfus sayım bölgesinde konut değerlerinin farklı seyrettiği ekim ayında, konut piyasasının 2024 yılına kıyasla ılımlı bir büyüme eğilimini koruduğu gözlemlenirken Fannie Mae ve Freddie Mac verilerine dayanan bu kapsamlı rapor, gayrimenkul değerlerindeki değişimin bölgeler arasında -%0,4 ile +%1,0 bandında dalgalandığını ortaya koymaktadır.

KOF Ekonomik Gösterge Paneli verilerine göre, İsviçre ekonomisi aralık ayında bir önceki aya kıyasla 1,7 puanlık bir artışla 103,4 seviyesine yükselerek 2026 yılına ortalama üstü bir iyimserlikle girmeye hazırlanmaktadır. Özellikle imalat ve inşaat sektörlerindeki üretim tarafı göstergelerinin öncülük ettiği bu yükselişte, istihdam beklentileri, genel iş durumu ve ara malı stoklarındaki olumlu seyir dikkat çekerken, metal ile ahşap ve cam endüstrileri en güçlü performansı sergileyen alanlar olmuştur. Buna karşın, üretim faaliyetleri ve sipariş birikimindeki hafif zayıflama ile birlikte özel tüketim ve dış talebin baskı altında kalması, gıda ve kimya-ilaç sektörlerindeki ivme kaybıyla birleşerek ekonomik görünümdeki genel iyileşmeyi bir miktar sınırlamaktadır.

XAUUSD – Altın Teknik Analizi

Altın fiyatında yaşanan şiddetli düşüşün arından yatay bir fiyat hareketi hakim görünüyor. Direnç olarak 4446 ve 4550 seviyeleri takip edilebilir. Destek olarak 4428, 4376 ve 4300 seviyeleri önemli olabilir.

Dirençler : 4446 / 4550

Destekler : 4300 / 4204 / 4107

XAGUSD Teknik Analizi

Altın fiyatına kıyasla daha pozitif bir salı günü geçirse de çarşamba gününün ilk saatlerinde satıcılı bir fiyat hareketi gözlemleniyor. Destek olarak 67,37, 63,66 ve 59,09 seviyeleri takip edilebilir.

Dirençler : --

Destekler : 67,37 / 63,66 / 59,09

EUR/USD Teknik Analizi

Hafta geleninde satıcılı fiyat hareketlerinin hakim olduğu EUR/USD paritesinde düşük volatilite beklentisi sürüyor. Destek olarak 1,1713, 1,1680 ve 1,1656 seviyeleri önemli olabilir. Direnç olarak ise 1,1769, 1,1808 ve 1,1859 seviyeleri takip edilebilir.

Dirençler : 1,1769 / 1,1808 / 1,1859

Destekler : 1,1713 / 1,1680 / 1,1656

NAS100 Teknik Analizi

Aktif olarak önemli bir direnç seviyesinden itibaren düşüş yönlü fiyat hareketlerinin hakim olduğu Nasdaq için düşük volatilite beklentileri sürüyor. Destek olarak 25248, 24732 ve 24303 seviyeleri önemli olabilir. Direnç olarak ise 26275 ve 26656 seviyeleri takip edilebilir.

Dirençler : 26275 / 26656

Destekler : 25248 / 24732 / 24303

UKOIL Teknik Analizi

Pozitif haber akışlarının gözlemlendiği Brent petrol fiyatında hafta başından beri yükseliş yönlü ve yatay bir eğilim sergileniyor. Destek olarak 60,20, 59,40 ve 55,30 seviyeleri önemli olabilir. Direnç olarak ise 63,25, 64,53 ve 65,81 seviyeleri takip edilebilir.

Dirençler: 63,25 / 64,53 / 65,81

Destekler: 60,20 / 59,40 / 55,30

ALB Yatırım

Araştırma Ekibi

ALB Yatırım'ın uzman ekonomistlerinden oluşan Araştırma Ekibi; model portföyler, bültenler, bilanço analizleri, analist toplantı notları, beklentiler ve sektör analizleri raporlarını düzenli olarak hazırlamaktadır. Ekibin tecrübesi ışığında hazırlanan raporlar yatırımcılara yol gösterici olup önemli öneriler içermektedir.