Hizmet Sektörü ABD’de Yavaşlıyor, Avrupa’da Büyüyor
ABD’deki Maliyet Baskısı Hizmet Fiyatlarına da Yansıyor, Sektör Genelinde İyimserlik Zayıflıyor
Amerika Birleşik Devletleri hizmet sektörü, 2025 yılının son ayında büyümesini sürdürse de talep artışındaki yavaşlama ve yükselen maliyetler nedeniyle ivme kaybetmiştir. Hizmet sektörü faaliyet endeksi aralık ayında son sekiz ayın en düşük seviyesine gerilerken, özellikle gümrük vergileri ve artan iş gücü maliyetleri işletme giderlerini son yedi ayın zirvesine taşımıştır. Bu maliyet baskısı hizmet fiyatlarına da yansıyarak enflasyonist eğilimi güçlendirmiş, belirsizleşen ekonomik görünüm ve bütçe kısıtlamaları ise istihdamda duraklamaya ve sektör genelindeki iyimserliğin zayıflamasına yol açmıştır. Yeni siparişlerdeki artışın son 20 ayın en zayıf düzeyinde kalması, 2026 yılına girerken ekonomik büyümenin yavaşladığı ve maliyet baskılarının sürdüğü temkinli bir tablo ortaya koymaktadır.
Euro bölgesi ekonomisi, 2025 yılının son ayında özel sektör faaliyetlerinde üst üste on ikinci ayda da büyüme kaydederek 2023'ün ikinci çeyreğinden bu yana görülen en güçlü çeyreklik performansını tamamlamıştır. Aralık ayında genişleme hızı bir miktar ivme kaybetmiş olsa da özellikle hizmet sektörü lokomotifliğinde devam eden bu canlılık, bölge genelinde istihdam artışını ve birikmiş işlerin hızla eritilmesini desteklemiştir. Maliyet tarafında girdi fiyat enflasyonunun son dokuz ayın zirvesine çıkması ve özellikle ücret kaynaklı baskıların sürmesi dikkat çekerken bu durum, Avrupa Merkez Bankası'nın faiz politikalarındaki temkinli duruşunu pekiştirmiştir. Ülkeler bazında İspanya güçlü performansıyla ayrışırken, Almanya ve İtalya'da büyüme yavaşlamış, Fransa ise yılı durağan bir seyirle kapatmıştır. Genel olarak imalat sektöründeki zayıflığa rağmen hizmet sektörünün sağladığı dinamizm, 2026 yılına girerken bölge ekonomisinin ılımlı büyüme yolunda kalacağına dair beklentileri güçlendirmektedir.
Almanya'da enflasyon 2025 yılını hedeflenen seviyelerde kapatarak, ulusal bazda %1,8'e, Avrupa Merkez Bankası kriterlerine göre ise %2,0'ye gerilemiş durumdadır. Aralık ayındaki bu düşüşte enerji fiyatlarındaki baz etkisinin yanı sıra gıda, giyim ve eğlence sektörlerindeki fiyat azalışları etkili olurken, hizmet enflasyonunun %3,5 seviyesinde sabit kalması dikkat çekmektedir. Kısa vadede güçlü euro ve ABD'den Avrupa'ya yönelecek ucuz ürün akışı gibi unsurların enflasyonu %2'nin altında tutması beklense de yılın ilerleyen dönemlerinde devreye girecek mali teşvikler ve asgari ücret artışları yeni bir yukarı yönlü baskı oluşturabilir. Sonuç olarak, 2026 yılı boyunca %2 civarında seyretmesi öngörülen bu istikrarlı tablo, ekonomik zorluklarla mücadele eden Alman hükümeti ve Avrupa Merkez Bankası için rahatlatıcı bir gelişme olarak değerlendirilmektedir.
Hindistan'ın devlet kontrolündeki rafinerileri, Washington’ın ek gümrük vergisi uyarılarına ve uygulanan yaptırımlara rağmen Rus petrolü alımına kararlılıkla devam etmektedir. Reliance Industries gibi özel şirketler, ABD yaptırımlarının ardından Rusya'dan yaptıkları ithalatı belirgin şekilde azaltsa da kamu iktisadi teşebbüsü olan rafinerilerin bu boşluğu kısmen doldurmasıyla toplam talepte bir çöküş yerine bir yer değiştirme yaşanmaktadır. Yeni Delhi yönetimi, Rus petrolü alımları nedeniyle maruz kaldığı ikincil vergilerin kaldırılması için diplomatik yollarla ABD nezdinde girişimlerde bulunurken, uzmanlar kamu rafinerilerinin yerel enerji ihtiyacı ve ekonomik gerekçelerle ocak ayında ithalat hacmini yeniden artırmasını beklemektedir. Bu durum, Rusya'ya uygulanan Batı ambargolarına karşı Hindistan'ın stratejik özerkliğini koruma çabası ile ABD ile olan ticari ilişkilerini dengeleme arayışı arasındaki gerilimi açıkça ortaya koymaktadır.
XAUUSD - Altın Teknik Analizi
Jeopolitik gerilimler eşliğinde haftaya pozitif bir başlangıç yapan altın, Çarşamba gününün ilk saatlerinde hafif satıcılı bir fiyat hareketi sergiliyor. Bu aşamada direnç belirlemek riskli olsa da minör olarak tepki alınacak bölgeler olabilir. Destek olarak ise 4382, 4266 ve 4169 seviyeleri dikkat çekiyor.
Dirençler : --
Destekler : 4382 / 4266 / 4169
XAGUSD Teknik Analizi
Gümüş fiyatı da altında olduğu gibi haftaya pozitif başladıktan sonra Çarşamba gününün ilk saatlerinde satıcılı bir fiyat hareketi sergiliyor. Destek olarak 75,78, 72,68 ve 69,40 seviyeleri takip edilebilir.
Dirençler : --
Destekler : 75,78 / 72,68 / 69,40
EUR/USD Teknik Analizi
ABD ISM ve Avrupa PMI verileriyle volatilite kazanan EUR/USD, hafta başından beri kararsız fiyat hareketleri sergiliyor. Güncel olarak 1,1719, 1,1748 ve 1,1779 seviyeleri önemli direnç bölgeleri olarak karşımıza çıkıyor. Destek olarak ise 1,1658, 1,1614 ve 1,1569 seviyeleri geçerliliğini koruyor.
Dirençler: 1,1719 / 1,1748 / 1,1779
Destekler: 1,1658 / 1,1614 / 1,1569
NAS100 Teknik Analizi
Haftaya pozitif başlangıç yapan Nasdaq, Çarşamba gününün ilk saatlerinde hafif satıcılı bir fiyat hareketi sergiliyor. Destek olarak 25194, 24770 ve 24279 seviyeleri önemli olabilir. Direnç olarak ise 25837, 26269 ve 26808 seviyeleri geçerliliğini koruyor.
Dirençler : 25837 / 26269 / 26808
Destekler : 25194 / 24770 / 24279
UKOIL Teknik Analizi
Jeopolitik gerilimlerin petrol fiyatında yüksek bir volatilite göstermediği günlerde düşüş yönlü fiyat hareketleri devam ediyor. Destek olarak 59,40, 55,30 ve 53,40 seviyeleri önemli olabilir. Direnç olarak ise 62,25, 64,53 ve 65,81 seviyeleri takip edilebilir
Dirençler : 62,25 / 64,53 / 65,81
Destekler: 59,40 / 55,30 / 53,40
